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必读:2018年11月份中国钢材价格走势预测报告

作者:钢材价格网来源:钢材价格网 浏览次数: 日期:2018年10月30日 15:27

本期导读:

●行情:需求旺盛钢厂助推,10月钢价上涨

●供给:环保高压供给偏紧,钢材出口略增

●需求:房产投资相对高位,投资加快落地

●成本:焦炭价格二轮大涨,矿石价格上涨

●宏观:央行降准释放流动,环保逐渐升温

●综合观点:11月份华东及广大南方地区户外施工较好,北方多数地区施工受天气降温明显减量。同时,11月份长三角地区也将加入秋冬季大气环保污染治理,至此,秋冬季大气环保综合治理全面打响。届时,北方地区出现供需双降局面,进而导致北材南下资源增多;而华东、华中和广大南方地区因供需错配,现货价格将进一步出现推高。基于此,预计11月份国内钢材价格指数将在4950-5150元/吨区间震荡运行。  

行情回顾:10月钢价整体上涨

一、 行情回顾篇

  10月份国内钢价整体呈现上涨态势,截止10月28日,国内钢材指数收在4890元/吨,较上月末上涨130元/吨,月环比涨幅为2.73%,较去年去年同期价格上涨680元/吨,同比涨幅为16.15%。10月25日螺纹钢期货主力合约RB1901收盘价格为4192元/吨,较上月末上涨248元/吨,月环比涨幅6.29%。整体上看,本月现货价格坚挺中接连小幅上涨,而期螺主力合约盘中呈现激烈震荡,但总体期螺合约在震荡中走高,相对于期货价格表现来看,期货的上涨幅度略强于现货,不过期货之间依然存在较大价差。

  10月份国内钢价总体上涨的主要原因,笔者认为主要有以下几方面原因。一是国庆节后,下游终端用户补库采购积极,市场成交明显放量。同时,10月份本身就是施工旺季,各地工程加大力度赶工期。二是津京冀及周边冬季大气污染防治正式打响,长三角地区冬季污染防治方案也已公布,环保力度不断推进提高市场士气。三是多地钢企受环保限产,市场新资源供给依然偏低,社会库存和钢厂库存接连出现下降。四是期现之间存在较大基差,现货价格坚挺中走高,期货价格震荡中上涨呈现小幅修复。五是下半年基础建设补短板,众多高铁等基建项目获批,央行坚持实施适度宽松货币政策等,均有助市场价格上涨。

  综上,国内钢价在10月份整体走高,那么接下来的2018年11月钢价走势如何?11月份环保政策执行力度如何?社会库存和钢厂库存降幅咋样?焦炭和矿石原料如何表现?带着诸多问题,一起来看2018年11月国内钢材行情分析报告。

二、供给分析篇

1、国内钢材库存现状分析

  据监测库存数据显示,截至10月28日,国内主要钢材品种库存总量为987.89万吨,较9月末减少14.08万吨,降幅1.41%,较去年同期减少11.61万吨,降幅1.16%。其中螺纹、线材、热轧、冷轧、中板库存分别为380.91万吨、120.56万吨、246.83万吨、122.62万吨和116.97万吨,较9月末分别下降9.52%、下降12.52%、增加12.82%、增加2.29%和增加7.53%。本月主要是螺纹和线材库存总体下降,热轧、冷轧和中板库存相应增加。

  从钢厂库存来看,据中钢协数据显示,截止10月上旬,重点企业钢材库存为1262万吨,旬环比增加19.5万吨,上涨19.43万吨,涨幅1.56%。较9月下旬增加19.5万吨,增幅为1.57%。较去年同期重点企业钢材仓库减少80.42万吨,降幅为5.99%。与去年同期相比较,全国钢材市场库存减少36.65万吨,减幅3.67%。钢厂库存减少45万吨,市场库存和钢厂库存合计较去年同期减少81.65万吨,整体库存低于去年同期水平,产业链库存继续维持低位,也为国内钢材价格走势提供支撑。

2、 国内钢材供给现状分析

  从钢厂生产情况来看,据国家统计局数据, 9月粗钢日产量269.5万吨,环比增加4%,同比增加7.5%,创历史新高。当月生铁日产量221.3万吨,同比增4.4%,环比增4%,钢材日产量322.5万吨,同比增9.8%,环比增3.7%。9月份,全国生铁、粗钢和钢材产量分别为6638万吨、8085万吨和9675万吨,分别同比增长4.4%、7.5%和9.8%。1-9月份,全国生铁、粗钢和钢材产量分别为57860万吨、69942万吨和82101万吨,分别同比增长1.2%、6.1%和7.2%。

  中钢协统计数据显示,2018年10月上旬会员钢企粗钢日均产量198.74万吨,旬环比增加0.26万吨,上涨0.13%;全国预估日均产量252.14万吨,旬环比升0.21万吨,涨幅0.08%;

3、国内钢材进出口现状分析

  从钢材进出口数据来看,海关总署数据显示,2018年9月我国出口钢材595.0万吨,环比增长1.3%,同比增长15.8%;1-9月我国累计出口钢材5308.3万吨,同比下降10.7%。9月我国进口钢材120.4万吨,环比增长13.5%,同比下降2.9%;1-9月我国累计进口钢材996.6万吨,同比下降0.4%。

  从国内出口金额来看,2018年2-6月份国内钢材出口金额呈现增涨态势,其中6月份出口金额为5927.5百万美金,同比增长22.7%。7-8月份国内钢材出口金额出现下降,8月份国内出口金额为5180.3百万美金,同比增长10%。9月份国内出口金额出现增长,出口金额为5289.8百万美元,同比增长35.4%。

4、下月钢材供给预期

  总体来看,今年秋冬季大气污染防治区域扩大,新增了汾渭平原和长三角地区。河北、江苏、山东、山西等省市均是生产钢铁、国产矿和焦煤焦炭等大省,随着环保政策不断推进,量化空气污染指标,那么后期资源供给将进一步收缩。10月25日,江苏省公布2018-2019秋冬季错峰生产方案通知,要求重点行业企业在应有污染排放基础上减排30-50%以上。当前,东北地区需求因天气降温需求下降,但从全国钢材供给方面来看,预计下月钢材供给将继续呈现偏紧态势。

三、 需求形势篇

1、钢材销量走势分析

  10月份秋高气爽,户外施工力度明显增强,国庆节后,终端采购补货需求量释放,市场成交明显好转。节后第一周末,钢材库存周环比减少0.68万吨,江浙皖等地受节后下游用户采购释放,市场库存均有小幅下降。节后第二周末,钢材库存周环比下降1.93万吨。截止本周末,钢材库存周环比下降2.5万吨左右。本月每周库存量呈现加速下降趋势,可见终端需求比较旺盛。不过,月末至下月初,受上海进口博览会召开,华东地区众多工地和运输均受到停产和停运,市场需求将会出现短期停滞。

2、国内建设投资额度分析

  固定资产投资方面,2018年1-9月份,全国固定资产投资(不含农户)483442亿元,同比增长5.4%,增速比1-8月份小幅回升0.1%。从环比速度看,9月份固定资产投资(不含农户)增长0.43%。其中,民间固定资产投资301664亿元,同比增长8.7%。

  房地产投资方面,1-9月份全国房地产开发投资88665亿元,同比增长9.9%,增速比1-8月份回落0.2%。1-9月份房地产开发企业房屋施工面积767218万平方米,同比增长3.9%,增速比1-8月份提高0.3%。1-9月份房地产开发企业土地购置面积19366万平方米,同比增长15.7%,增速比1-8月份提高0.1%。

  基础设施建设投资方面,2018 年 1-9 月全国基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长3.3%,增速比1-8月份回落0.9%。其中,水利管理业投资下降4.7%,降幅扩大1.1%;公共设施管理业投资增长1.7%,增速回落1.3%;道路运输业投资增长8.9%,增速回落0.4%;铁路运输业投资下降10.5%,降幅收窄0.1%。

  制造业投资方面,1-9月份全国制造业投资同比增长8.7%,增速连续6个月加快,比去年同期提高了4.5%。其中制造业民间投资同比增长9.5%,比制造业投资高0.8%,比去年同期提高5.3%;制造业技术改造投资同比增长15.2%,高于制造业投资增速6.5%,高技术制造业领域投资增长14.9%,装备制造业领域投资增长9.9%,分别比全部制造业投资高6.2%和1.2%。

3、下月钢材需求预期

  1-9月份全国房地产开发投资同比增长9.9%,增速比1-8月份回落0.2%,依然处于相对高位,其中分项新开工面积和土地购置面积均为增长。1-9月份全国基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长3.3%,增速比1-8月份回落0.9%,但依然处于较低水平。下半年基础领域建设补短板是经济工作重点之一,国家会陆续加大对基建项目投入,一大批高铁、轨道等项目获批。总的来看,11月份华东以及广大南方地区依然处于施工旺季,但受北方冬季降温工地需求下降影响,预计下月钢材整体需求会有所下滑。 

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

  10月原料价格全线上涨,其中焦炭价格完成二轮价格上涨;国产矿价格以稳为主,部分区域小幅见涨,进口矿价格明显上涨;钢坯价格大幅上涨,废钢价格全线上涨。根据西本新干线监测数据,截止10月25日,唐山地区普碳方坯出厂价格4000元/吨,较上月末价格大涨160元/吨;江苏地区废钢价格为2710元/吨,较上月末上涨70元/吨;山西地区二级焦炭价格为2340元/吨,较上月末上涨50元/吨;唐山地区65-66品味干基铁精粉价格为750元/吨,较上月末相对持平;普氏62%铁矿石指数为76.50美元/吨,较上月末上涨7美元/吨。

  分品种来看,10月份国内钢坯价格止跌反弹。从价格来看,国庆节前受国家环保下放秋冬季环保严禁“一刀切”,市场担心环保力度会比预期降低,市场部分商家存在恐高情绪,导致现货市场报价下跌,也带动唐山钢坯走低。国庆节后,终端市场需求加速释放,京津冀及周边地区秋冬季环保启动,唐山等地钢坯生产企业受影响,市场新资源供给出现下降。同时,成品材价格上涨又带动钢企对钢坯需求释放,在供需错配情况下,唐山等地钢坯库存资源逐渐下降,部分钢坯商存在惜售看涨心态,市场报价接连出现小幅上涨。 预计,下月钢坯市场价格震荡走高。

  10月份国内焦炭行情二轮上涨,累计涨幅在150-200元/吨。具体来看,受津京冀秋冬季环保监督,山西等焦炭主产区资源供给减少,现多数焦企库存资源处于低位,下游钢企近期补库存显吃力。另外,焦煤方面,山西吕梁地区自10月11日至10月31日开展安全稽查活动,主要检查煤矿是否有超产情况,当地多数煤矿产量均有不同程度受限,炼焦煤供应量较前期明显紧缩,焦煤价格上涨也对焦炭价格起到支撑作用。总体来看,国内现货钢价接连震荡走高,钢企生产积极性维持高位,焦炭订单保持充裕,以及上游焦煤成本上升,焦企提涨意愿明显增强。预计,下月国内焦炭市场将整体走高。

  10月份国内废钢价格整体上涨。从市场来看,受成品材现货价格上涨,废钢整体现货库存不高等,各地钢企加大废钢采购力度,全国废钢采购价普遍上涨。从华东地区来看,10月12-17日沙钢、中天、马钢、日照、淮钢、南钢和永钢等采购价上调60-80元/吨,鸿泰、三钢、西王、西城、东南、镔鑫等采购价上调20-50元/吨。华北地区普遍上涨60-70元/吨,西北地区普遍上涨50-70元/吨,东北地区上涨40-70元/吨,西南地区上涨50-70元/吨。考虑,11月份受秋冬季环保限产,电炉产量将会增加,也将带动对废钢的需求,预计,下月国内废钢价格将稳中趋强态势。

  10月份国内铁精粉行情表现坚挺。受津京冀地区秋冬季环保治理启动,河北等地铁精粉生产受限,现货库存处于低位,但下游钢企按需采购,更多追求进口高品位铁矿,国内矿价格持续以稳为主。本月进口矿铁矿石价格明显上涨,截止10月25日,普氏62%铁矿石指数为76.50美元/吨,月环比上涨7.0美元/吨。港口库存方面,截止10月26日,全国主要港口进口铁矿石库存为14520万吨,比上周末减少9万吨。总体来看,长流程钢企盈利颇丰,对高品位矿石需求较好,人民币兑换美元汇率继续升高,增加进口矿采购成本,是近期进口矿价格上涨的主要动力,基于采暖季环保推进,后期矿石需求将有所回落,预计,下月进口矿市场价格将震荡趋弱态势。

  10月份BDI指数整体表现窄幅震荡为主,截止10月25日,波罗的海干散货运价指数(BDI)收报1546点,较上月末上涨6点,涨幅0.39%。据工信部统计,2018年1-9月,全国造船完工量2751万载重吨,同比下降21.7%。截至9月底,手持船舶订单量8654万载重吨,同比增长6.5%,其中海船为2774万修正总吨,其中出口船舶占总量的88.8%。1-9月份中国造船完工量、新接订单量、手持订单量分别占世界市场份额的42.8%、42.2%和42.9%,与去年同期相比分别增长2.1个百分点、3.9个百分点和0.1个百分点。预计,下周BDI指数整体将震荡中有所趋高。

2、主要区域钢材出厂价格分析

  本月国内板材企业宝钢、武钢、本钢、鞍钢、河钢、首钢等相继出台11月份价格政策,其中宝钢对热轧、冷轧和厚板等多数品种价格不动,对彩涂、镀铝锌等价格上调50-150元/吨,武钢、本钢、首钢、鞍钢和河钢等均对冷热轧等价格保持不动,由上可见,各板材钢厂价格政策维持坚挺。从生产建筑钢材钢厂来看,国庆节后下游采购需求释放,各大钢厂现货库存不高,多家钢厂价格接连上调。从江苏地区主导钢厂沙钢出厂价来看,9月11日至10月11日,连续四期价格政策维持平盘,10月21日这期对螺纹钢和线盘上调50元/吨。从安徽地区主导钢厂马钢价格来看,从9月30日至10月25日,马钢对合肥地区价格政策累计上调210元/吨。基于供求基本面表现较好,钢厂出厂价格政策继续有上涨空间。

3、下月钢材成本预期

  综上所述,10月份国内焦炭价格大幅上涨,全国主要焦企已经完成二轮上涨,累计上涨幅度在150-200元/吨,山西地区焦化是秋冬季环保严查重点区域,多数焦化企业环保限产,大多厂内库存偏低。国内矿价格稳中趋强,尤其主产区环保抑制,现货库存资源偏低。进口矿市场高位承压,近期港口库存出现增长,11月份环保影响矿石需求,铁矿石承压下降有所走低。总体来看,国内焦炭价格继续上涨,进口矿价格将高位承压,预计,下月钢材生产成本将稳中兼有小幅上涨。

五、宏观分析篇

一、 房地产投资处于高位,基建领域加大投资

  国家统计局数据显示,1-9月份全国房地产开发投资88665亿元,同比增长9.9%,增速比1-8月份回落0.2个百分点。1-9月份房地产开发企业房屋施工面积767218万平方米,同比增长3.9%,增速比1-8月份提高0.3个百分点。1-9月份房地产开发企业土地购置面积19366万平方米,同比增长15.7%,增速比1-8月份提高0.1个百分点。基础设施建设投资方面,2018 年 1-9 月全国基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长3.3%,增速比1-8月份回落0.9%。其中,水利管理业投资下降4.7%,降幅扩大1.1%;公共设施管理业投资增长1.7%,增速回落1.3%;道路运输业投资增长8.9%,增速回落0.4%;铁路运输业投资下降10.5%,降幅收窄0.1%。基于基建领域投资下滑严重,下半年基建补短板已是国家重要经济工作之一,众多基建项目将得到批复和施工。

二、 京津冀秋冬季环保打响  长三角秋冬季环保推进

  10月10日起,京津冀及周边地区正式启动秋冬季大气污染综合治理攻坚战。今年京津冀秋冬季PM2.5平均浓度同比下降约3%,重度及以上污染天数同比减少约3%。河北省从10月10日起给予环保举报奖励,最高奖励5万元。同时采取异地执法、交叉执法、巡回执法方式,在全省执行秋冬季第一轮环保执法专项行动,10月11日检查企业416家发现问题84家,涉气环境违法105个,其中4家钢企突出环境问题被曝光。长三角地区日前发布2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案征求意见稿,要求秋冬季期间(2018年10月1日至2019年3月31日),长三角地区PM2.5平均浓度同比下降5%左右,重度及以上污染天数同比减少5%左右。10月25日,江苏省公布2018-2019秋冬季错峰生产方案通知,要求重点行业企业在应有污染排放基础上减排30-50%以上。

三、央行降准释放流动性  地方债发行全面提速

  中国人民银行7日决定从2018年10月15日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利(MLF),这部分MLF当日不再续做。除去此部分,降准还可再释放增量资金约7500亿元。地方政府专项债发行全面提速。数据显示,截至9月24日,地方政府专项债9月以来发行量已达约5000亿。此前,8月地方政府新增专项债发行规模约4200亿元,为7月发行量的3倍多。业内预计,8、9两个月新增专项债发行规模达到约万亿,全年剩下不到3000亿的额度将在10月全部发完。

六、国际市场篇

  根据数据显示,10月份国际螺纹钢市场半数市场下跌,其中欧洲市场有稳有跌,亚洲市场以稳为主,中东市场多数见跌。具体数据如下:

  欧美市场方面:10月与9月同期相比,美国钢厂价格相对平稳,美国进口向下松动1美元/吨。同期,欧盟钢厂价格下跌17美元/吨,德国市场价格维持平盘。

  亚洲市场方面:10月与9月同期相比,中国市场价格上涨7美元/吨,中国出口价格下降15美元/吨;韩国市场报价相对平稳;日本市场价格下降2美元/吨,出口价格持平。另外,中东进口价格下跌5美元/吨,土耳其出口价格下跌10美元/吨,独联体国家出口报价下跌15美元/吨。

  方坯价格方面:10月份与9月同期相比,土耳其出口报盘(FOB价)下跌20美元/吨,独联体出口黑海报盘(FOB价)下跌18美元/吨;中东市场进口价下跌20美元/吨,东南亚进口(CFR)价格保持平稳。

  总结来看,10月份国际钢材市场,中国出口报价半数市场下跌。在全球经济总体表现不佳,贸易摩擦不断情况下,钢材出口情况不太乐观,预计,11月份国际钢价继续偏弱运行。

七、综合观点篇

  全面总结一下2018年10月份分析报告内容,我们分析认为,11月份国内钢价基础运行条件如下:

  其一、需求层面。1-9月份全国房地产开发投资同比增长9.9%,比1-8月份回落0.2个百分点,比去年同期加快2.1百分点,房地产开发投资依然处于相对高位。1-9月份全国基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长3.3%,增速比1-8月份回落0.9%,基建领域投资表现持续下滑。展望四季度,经济存在风险和下行压力,地方专项债8-9月份加速发行,基建投资项目加快上码,扩大内需以及企业减负等多项宏观政策实施。当前北方部分地区施工受天气降温以及采暖季停工,预计,下月国内钢市整体需求将有所回落。

  其二、供给层面。10月10日京津冀及周边地区秋冬季大气污染治理全面启动,次日河北地区检查416家企业发现问题84家,涉气环境违法105个,其中4家钢企突出环境问题被点名批评。长三角地区秋冬季大气环保方案公布,其中江苏地区通知2018年11月至2019年2月企业重点企业将错峰生产,要求重点行业在应有污染排放基础上减排30-50%。市场人士反馈,长三角地区主要钢厂沙钢、永钢等将减产50%左右。另外,从11月1日螺纹新标准正式实施,据初步测算,此次新标准需改标穿水钢筋约6700万吨左右。总体来看,11月份全国秋冬季大气环保治理将全面打响,新标准螺纹已经开始执行,多省钢企、焦企生产将受到限制,预计,下月国内钢市供给量将明显收缩。

  其三、成本因素。10月份国内焦炭价格完成二轮上涨,累计涨幅150-200元/吨。受北方秋冬季环保执行,山西等地焦化厂生产更加受限,市场现货库存下降,焦企对预期走势看好,钢焦博弈处于“上风”。国产矿价格近期表现坚挺,一方面环保承压现货库存偏低,另一方面钢企采购积极性一般,市场表现持稳观望较多。进口铁矿石因近期港口库存总体下降,美元汇率上涨增加海运和采购成本,钢企对高品位进口矿更加青睐,导致进口价格连续走高。总体来看,环保推进使得焦炭资源更显紧张,焦炭价格将进一步走高,而钢企生产受限将令矿石需求降低,铁矿石价格将承压下行。预计,下月国内钢价成本总体稳中趋涨运行。

  其四、宏观因素。三季度GDP同比增长65%,均较前二个季度均表现下滑。全国经济面临继续下滑压力,国家加大宏观调控措施,表示错峰生产不搞“一刀切”,加大减税降费力度,降低企业经营负担,央行实施年内第四次降准,加快地方专项债发行速度,加快重大基建工程项目落地。从稳定市场、市场基本制度更改、鼓励市场长期资金来源,促进国企改革和民企发展以及扩大开放等全方位协同发力,预计四季度实际GDP增速有望企稳,全年有望完成6.5%的增长目标。

  综上,11月份华东及广大南方地区户外施工较好,北方多数地区施工受天气降温明显减量。同时,11月份长三角地区也将加入秋冬季大气环保污染治理,至此,秋冬季大气环保综合治理全面打响。届时,北方地区出现供需双降局面,进而导致北材南下资源增多;而华东、华中和广大南方地区因供需错配,现货价格将进一步出现推高。基于此,预计11月份国内钢材价格指数将在4950-5150元/吨区间震荡运行。

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